美中嘉和的经营状况并不乐观。

据招股书显示，2020年至2022年公司收入分别为1.66亿元、4.71亿元、4.72亿元。

然而，该公司营收增长并未带来盈利，甚至亏损额一度出现波动上扬态势。

2020年至2023年上半年，美中嘉和归属于公司拥有人的净亏损分别是5.9亿元、8.2亿元、5.4亿元、1.9亿元，3年半累计亏损了超21亿元。经调整净亏损分别为3.19亿元、4.88亿元、4.71亿元和2.14亿元。

具体到业务层面，美中嘉和目前的业务模式主要分为医院业务和网络业务。医院业务主要通过七家线下医疗机构开展，向癌症患者提供贯穿治疗全过程的肿瘤医疗服务；网络业务则主要通过云平台向医院及医疗机构提供肿瘤相关整合解决方案。

招股书显示，2023年上半年，医院业务收入1.59亿元，占比55.8%，网络业务收入1.26亿元，占比44.2%。从业务结构来看，医院业务和网络业务收入贡献较为均衡。

据悉，该公司相关医院、门诊中除新成立的广州医药和广州门诊部，其他均出现不同程度的收入下滑。以上海门诊部为例，2021年其收入达8770万元，而2022年该门诊部收入为5826万元，同比下降33.6%。

在营收并不乐观的情况下，该公司毛利率也一路下行。数据显示，该公司在2019年、2020年、2021年、2022年前三季度毛利率分别为25.8%、4.4%、-10.0%、-38.7%。

对此美中嘉和解释称，主要是由于其医疗机构于试行扩量阶段产生重大运营成本。

一位从事民营医疗机构投资人士对21世纪经济报道记者说道：“民营医疗机构初始阶段都会出现低收入高成本的特征。新建民营医院往往需要数年才能实现月收支平衡，而收回初始投资成本、实现盈利则需要更长的周期。”

据弗若斯特沙利文报告，不考虑新冠疫情的影响，中国肿瘤医疗机构行业的私立医院平均需要三至五年实现每月收支平衡及有五至七年的投资回报期，如果考虑新冠疫情的影响一般要增加一年。

上述投资人士指出，美中嘉和如今净亏损中有相当一部分来自新建医疗机构产生的高成本，同时它的网络业务模式也需要大量的时间和资本去发展。从业务发展层面来看，市场需要给新民营医疗机构足够的时间去展现业务的成长性和增长性，短期样本量支撑力并不够。但从财务层面而言，美中嘉和还是需要一定的盈利能力去给市场信心，毕竟同行业还有财务数据不错的样本公司。